物以稀為貴

主機板與顯示卡大廠技嘉（2376）今日（11）受邀參加國泰證券舉辦之線上法說會，發言人劉文忠表示，今年首季營收657.4億元年增近2成，創歷年同期新高。公司將密切關注關稅政策變化，目前美國及馬來西亞設立的新產線已小量出貨，預估第二季營收將優於第一季，全年營收則有望達雙位數成長。

延伸閱讀：華碩3月營收643億元 月增4成 創單月歷史新高

技嘉10日公布3月營收223.23億元，月減0.02%，年減7.96%；首季營收657.4億元，季增2%，年增19.2%，創歷年同期新高。首季產品組合占比，依序為網通55%、顯卡27%，以及主板13%。

劉文忠說明，第一季營收受部分AI伺服器零組件供貨仍未完全充足所影響，導致部分出貨遞延。不過此狀況可望於第二季獲得改善，加上AI PC升級循環與AI伺服器需求持續強勁，公司對未來營運動能具高度信心。

劉文忠指出，2024年技嘉出口美國營收占比低於20%，目前公司產能約三成位於台灣，主要負責高階產品生產。面對政策不確定性，技嘉已於美國及馬來西亞設立新產線，並已開始小量出貨。伺服器部分則已於2023年底完成在美國與歐洲的在地組裝部署，未來是否轉單仍須視全球關稅政策變化而定。

顯卡業務方面，總經理李宜泰說，自去年第三季以來，顯卡即處於供不應求狀態，雖然部分市場仍有缺貨與漲價現象，但整體供應情況正逐步改善。預估2025年顯卡價格與需求仍維持健康表現，看好高階主機板與顯卡繳出雙位數年成長的佳績

至於伺服器業務，李宜泰表示，目前AI伺服器占整體營收的比重已超過八成，今年的成長力道將明顯優於去年，2025年仍維持雙位數成長目標不變。公司GB200已開始出貨給客戶，雖尚未直接出貨至北美四大雲端服務商（CSP），但已有合作的Tier 1客戶導入測試。

針對市場流傳NVIDIA H100及H200系列出貨過多、恐引發價格競爭壓力的消息，李宜泰回應，目前雖然H100出貨量大，但H200的需求依然「非常強勁」，對產品競爭力維持高度信心，認為外界的疑慮尚不足以影響實際市場表現。